原标题：楼市调控持续依法 货币信贷结构优化在长沙、重庆、石家庄、西安等地楼市调控加码的同时，近期多个城市的首套房贷利率也步入“定向加息”。专家指出，在信贷总量恒定的情况下，货币信贷政策的结构将渐趋优化。未来一段时间，前期房地产调控政策效果将大大显出，政策力度依法，购房成本维持增势。
利率下行“水涨船高”当下首套房贷利率下调并不局限在一线城市和热点城市。融360公布的数据表明，8月全国首套房平均值利率早已超过5.12%。8月全国533家银行中，有154家对首套房利率展开了再次下调，占到比28.89%。
目前继续执行首套房利率下潜的银行超过252家，完全超越了7月“基准居多”的格局。9月以来，多地堪称屡屡下潜首套房贷利率。以北京地区为事例，首套房房贷利率下潜5%-10%沦为普遍现象。
“去年年底以来央行实施务实中性的货币政策，市场流动性渐趋紧绷，银行资金成本上升较慢，因此贷款利率正处于下降的态势。”中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼回应，从数据看，人民币贷款加权平均利率已倒数3个季度下行，二季度环比下跌14个基点到5.67%。在此情况下，住房贷款作为贷款的一种，利率下行事实上是一种“水涨船高”现象。
其次，近两年全国特别是在是一二线房地产价格上涨较慢、销售疯狂，房地产市场风险一定程度上缩放。商业银行通过还包括下调房贷利率、提高首付比例、放宽贷款申请人条件等手段来做到个人住房贷款派发的工程进度和节奏，是防控信贷风险的一种措施。
信贷额度紧绷也是造成首套房贷利率下行的原因之一。中国银行国际金融研究所研究员周景彤回应：“银行等金融机构上半年早已将投入的额度用了很多，因此下半年额度较较少。”中金公司日前在研报中认为，银行信贷额度开始捉襟见肘。
探访的诸多银行已将全年70%-80%的信贷额度用光，下半年信贷额度将更为紧绷。这不会引起银行议价能力提高，贷款利率下潜的情况更为广泛。另外，银行负债成本、购房市场需求、信贷供给也对首套房贷利率有影响。交通银行首席经济学家连平回应，银行负债成本在下降，如果资产定价不做到调整，息差将不会收窄。
当下银行盈利状况总体稳定，但增长速度较为较慢。按揭贷款作为银行贷款中的最重要组成部分，如果不做到必要调整，银行息差或有压力。
房贷利率下跌也与购房市场需求和信贷供给有关。一方面，到今年三季度为止，全国购房市场需求和快速增长情况较为相当可观。
另一方面，2016年以来银行派发按揭贷款的增长速度较慢，短期内银行按揭贷款总量很快快速增长后，银行必须考虑到未来的风险管理和结构问题，无法让按揭贷款比重大大提升，必须做到一些必要调控。信贷结构优化东方choice数据表明，自2015年10月央行调整中长期贷款基准利率至4.9%以来，至今仍维持在历史较低水平。目前房贷水平仍处较低的水平。
事实上，在基准利率恒定的情况下，提升首套房贷利率，也是总量政策恒定情况下的结构优化，可以使资金更加多投向农业基础设施、一二三产业融合、新型城镇化等重点领域，更佳反对实体经济发展。董希淼回应，去年以来房地产贷款，尤其是个人住房贷款快速增长十分慢，对实体经济尤其是制造业、小微企业的信贷投入，一定程度上产生了“断裂”效应。随着商业银行有助于调整房地产信贷政策，今年以来房贷快速增长在贷款追加里的占比在上升，而投向制造业、小微企业、三农和基础设施的贷款快速增长较慢。
银监会透露数据表明，截至8月末，制造业贷款同比快速增长1.6%，增长速度较去年同期下降2.3个百分点，较今年6月末下降0.6个百分点。小微企业贷款同比快速增长16%，保障性安居工程贷款、涉农贷款和基础设施行业贷款同比分别快速增长25.9%、10.2%和16.3%。对重点领域和薄弱环节反对力度之后增大，服务实体经济的力度更进一步增大。
周景彤回应，调控房地产的必要目的是叛杠杆、挤迫泡沫，遏止房地产市场房价过慢下跌、泡沫大大收缩的势头。如果房地产领域流向的资金变低，在资金总量一定的条件下流向实体经济的资金总量显然不会比较多一些。
“房贷利率下行及房贷在部分一二线城市比较放宽的出发点是掌控房贷市场需求，通过房贷投入步伐的上升，让房贷市场需求会在短期内很快获释，或不会带给反对经济的效果。”连平指出，但从银行本身来说，目前对实体经济投入的资金还较为充裕，且银行信贷投入关键是看市场的市场需求及对风险辨别。
调控将维持依法针对未来房地产信贷政策否不会之后趋严的问题，董希淼回应，或有更进一步调整有可能，还包括房地产开发贷款和个人住房贷款都有可能有助于放宽。事实上，房地产调控政策、房地产市场南北、市场流动性、银行信贷额度以及监管部门涉及政策变化，都会对房地产信贷政策产生影响。
“对房地产总体的调控，还包括货币政策，以及一些出租汽车限贷政策在未来可意识到的一段时间应当是比较稳定的，更进一步趋严的可能性较小。”周景彤分析，从近几个月情况来看，房地产市场一度短路的一二线城市其成交量、价格等各方面都在降温，投资也在比较增加。前期严苛的房地产调控政策效果正在显出，这种情况下没有适当再进一步增大调控力度。
从贷款方面看，连平指出，按揭贷款最近这几年派发较多，但在整个信贷余额中比重仍然不低。在这种情况下，银行对于整个房地产方面的贷款，还包括按揭贷款和开发商贷款，短期内比重显著下降。不过，银行不有可能让房贷比重之后大幅下降。
按揭贷款事实上是在比较放宽，投入速度也在上升。
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