热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 香港， 2020年7月23日 - （亚太商讯） - 银城国际有限公司有限公司（1902.HK）取得了安信国际的首次覆盖面积，并给与‘购入’评级及目标价2.8港元。 安信国际于今天公开发表了题目为‘长三角一体化发展下的机遇’的房地产行业研究报告，当中以‘小而美的南京头部房企’为题，覆盖面积了银城国际。安信国际认为，整个地产行业接续四、五月份的衰退势头，六月一城一城。百强房企六月销售大约14，500亿元（人民币，折合），同比下降13.8%。
分区域看，以长三角衰退情况更佳。该行指出凭着长江三角洲区域一体化的发展，寄予厚望环沪、南江苏及浙江北之城市发展。
而区域性中小房企享有对当地的熟知度较高，当地市场地位不较低，拥有较为优势，有机会在竞争轻微的市场中突围而出。建议适度注目长三角精品房企。 安信国际指，银城国际是一家专心于在长三角居多的开发商，业务始自南京。
销售规模虽然并不大，但区域地位较稳固。凭着耕耘南京之定位，银城国际2019年南京全口径销售名列11。公司近年以‘坚决扎根南京，耕耘长三角，电磁辐射都市圈’为发展策略，扩展苏南、浙江、淮海、安徽五大区域市场，未来将更进一步发展杭州市场。累计2019年底，公司土储总建面大约520万平方米。
土储集中于在长三角地区，其中南京及杭州（按货值估计）分别大约占到48%及21%，整体资产风险较低。该行基于公司中长期的发展，首予‘购入’评级，目标价为每股2.8港元，相等于净资产值估计的40%股份。 投资亮点如下︰ 土储集中于在省会城市。银城国际2019年追加土储10幅地块，总建面大约200万平米，大约85%位正处于南京及杭州，投资额大约87亿元，占到2019年销售额大约44%，投资比率略高于同业平均水平。
累计2019年底，公司土储总建面大约520万平方米，主要集中于长三角地区，其中（按货值计算出来）南京及杭州分别大约占到48%及21%。扣减已售未结部分，该行估计可售土储货值大约740亿元，充足承托公司未来2-3年销售。不受年初卫生事件影响，公司2020年订下20%之销售快速增长目标，相等于销售额大约240亿元，但快速增长仍科行业中高水平。
扩展杭州，双城发展。公司集中于资源，之后耕耘南京、杭州两大省会城市，凭着较好的产品定位以研发多元化的住宅物业，以达至向全龄客户获取‘全龄宜居、身体健康舒适度、智慧便利’的高质量研发物业，打造出‘银城’沦为当地出名品牌，更进一步稳固长三角两大主城的市场地位。此外，公司亦大力拓展南江苏其他热点城市如苏州、无锡；及以合肥为核心，拓展安徽市场。
目标2022年冲500亿元销售额，其中70%来自南京、杭州。 最后，安信国际预计公司的盈利将在2021年经常出现转折点，基于公司中长期的发展，首予上述投资评级和目标价。
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