因为大股东兼主席朱共山父子涉嫌违反不竞争承诺，中国最大的多晶硅生产商保利协鑫（03800.HK）遭到港交所查询。10月4日，保利协鑫主动发布自愿性公告称，朱共山父子早年购入的数处热电厂权益，与其在2007年11月保利协鑫上市时作出的不竞争承诺有不一致之处。
保利协鑫称，公司正就其拥有的相关资产评估对公司的影响，亦成立独立董事委员会对两人相关举动进行全面审查，同时聘请外部法律顾问协助审查，并向董事会提供补救建议。保利协鑫一内部人士昨日对早报记者表示，港交所的询问很容易解决，关键看上市公司在热电业务方面的经营意愿。上市公司只要做出解释即可，而目前，保利协鑫对这些新建的热电厂兴趣不大，重点全在光伏上。昨日保利协鑫收涨3.7%，至2.52港元。
时隔5年的查询2007年上市时，保利协鑫核心业务确实是电力，出生在苏北阜宁县东沟镇农村的朱共山也被称为民营电王。在上市公司内，其十多家电厂主要分布在江浙两省，比如昆山、海门、太仓、湖州、宝应、连云港等。
保利协鑫核心业务发生变化是在2009年6月。当时保利协鑫用263亿港元购入其关联公司江苏中能的多晶硅业务后，保利协鑫的实际业务核心已经转到了光伏产业上。
此番港交所查询的涉嫌违反不竞争承诺之事，则发生在2008年。彼时，朱共山之子朱钰峰便通过受其控制的两家公司，购入位于徐州金山桥开发区的金山桥热电厂全部股本权益，以及江苏省苏州东吴热电厂9%股本权益。上述权益已由朱钰峰于2012年5月转让给朱氏家族信托。
朱氏家族信托目前持有保利协鑫32.42%权益，朱共山及其子朱钰峰均为受益人。此外，保利协鑫的初步审查还发现，朱共山通过参与项目开发，拥有分别位于无锡及南京的另外两间热电厂的权益，有关项目仍处于开发前阶段，但保利协鑫正以成本基础进行收购。
按保利协鑫在2007年的招股章程中披露，朱共山及朱钰峰等承诺，二人将不会直接或间接（其中包括）进行、参与、持有权益、从事、收购或持有（无论是否以股东、业务伙伴、代理或其他身份）任何涉及于中国经营发电厂的兴建、发展、运作或管理。朱共山及朱钰峰等如有相关投资机会的话，也须按不较差的条款提供予上市公司。就是否违背不竞争承诺的问题，前述保利协鑫内部人士解释称，上市后，大股东（朱共山父子）如果继续做热电厂，那么做完就要优先卖给上市公司。上市公司如果说不要了，那么大股东就可以决定怎么处理热电厂。
这个只需要说明一下就行。前述人士称，因为保利协鑫现在整个重心都在光伏上，董事会对此也是很清楚的，因此是不会违背不竞争承诺的。如果有新的热电厂，保利协鑫是不一定要的。
不仅如此，上市公司（保利协鑫）原有的热电厂这块，也有可能要剥离出去。对于港交所为何时隔五年提起不竞争承诺查询，前述保利协鑫人士表示并不了解。酝酿剥离电厂资产接近保利协鑫控股母公司协鑫集团的人士称，协鑫集团计划将没有注入保利协鑫的电厂打包上市。
而已在保利协鑫的电厂，则可能在将来剥离出去，同样注入新的融资平台。这一说法并非空穴来风，具体路径便是借壳上市。今年4月，保利协鑫公告称，该公司已获告知，朱共山方面已就出售三个电厂一事，与主业为印刷电路板的森泰集团（00451.HK）订立无法律约束力的谅解备忘录。按森泰集团同一天发布的公告，这笔交易的代价将不少于50亿港元。
据公告，这三个电厂均位于中国，分别是太仓港发电厂、兰溪电厂及国华太仓电厂。三个电厂由朱共山家族旗下的一个信托全资拥有。
该信托也是保利协鑫的最终控股股东。按公告所述，根据不竞争性条约，保利协鑫对这三个电厂的权益，有优先认购权。之所以这三个电厂没有注入保利协鑫，协鑫集团一名高管称，是因为协鑫集团旗下电力资产独立上市后形成的电力上市公司，将为协鑫集团获得直接融资用于发展电力业务。
而且，不排除将来协鑫集团将保利协鑫旗下电力资产剥离，注入电力上市公司的可能。保利协鑫2013年上半年度财报显示，截至6月30日，保利协鑫在中国经营26间发电厂，其中包括其附属及联营发电厂。
上述发电厂包括14间燃煤热电厂及资源综合利用热电厂、3间燃气热电厂、2间生物质热电厂、2间固体垃圾发电厂、1间风力发电厂、3个光伏电站及1间屋顶光伏项目，总装机容量达1530.5MW。上述协鑫集团高管认为，一旦保利协鑫电厂资产剥离注入新上市公司，将为保利协鑫带来大额资金。
而另一方面，保利协鑫也将成为一家专注于多晶硅的上市公司。对于目前借壳上市的进展，前述接近协鑫集团人士称，协商的关键，还是价格问题。由于多晶硅价格大跌，保利协鑫2012年净亏损35.16亿港元；而2011年，保利协鑫的净利润为42.75亿港元。有市场观察人士猜测，发电厂单独上市，可以获得更高估值。
毕竟，在当下，发电厂比光伏组件的收益更为稳定。
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