日前苏宁云商旗下子公司江苏苏宁物流有限公司宣告并购估值42.5亿的天天租车全部股份。公告表明：此次并购分两次已完成，2016年12月30日，苏宁以现金出资人民币29.75亿元并购天天租车70%股份；剩下的30%的股份作价12.75亿元，将在结算已完成后12个月内已完成。
本次交易标的天天租车100%股权估值为42.5亿元。天天租车2016年预测税后净利润不高于8400万元。 苏宁云商在公告中称之为，公司通过并购天天租车，需要很好的增强苏宁物流最后一公里仓储能力，可以在比较短期内统合双方在仓储、干线、末端等方面的租车网络资源。
一、为何忽然妓女？ 在2016年6月份，天天租车曾高调地对外回应要独立国家上市。不仅官方微信公号公布消息称之为，月底2016年3月正式成立了上市筹划小组，将在8月中下旬根据其他快递公司借壳上市的情况，要求自由选择借壳上市、新三板或者创意板其中之一的方式上市。
而且，继续执行总裁张鸿涛在随后的公开发表活动中跟多家媒体透漏，公司已聘用普华永道作为财务顾问，预计在6月30日前出有半年审计报告，将于12月中旬左右，展开上市上海证券交易所或者借壳上市。 但到12月份，天天租车上海证券交易所的计划并没构建，反而要求退出独立国家上市委身苏宁云商。
到底什么原因不会让奚春阳的态度再次发生180度大改变？ 二、独立国家上市决意 在2016年，快递公司步入上市潮。 圆通、申通通过借壳的方式月上海证券交易所A股，中通为尽早上市自由选择独立国家赴美国上市。顺丰和韵达虽然没在2016年已完成上海证券交易所，但被借壳的鼎泰新材和新海股份的实际掌控人都已更改，内部运作早已更改为顺丰和韵达，只差交易名称的更改，预计1月上旬两家企业将相继更改交易全称，构建上市交易。
再行来看天天租车。天天租车虽然是中国最先一起的一批快递公司，但其业务规模甚至没转入到前七名（前七名为申通、圆通、中通、顺丰、韵约、邮政火速、百世汇通），却是悬挂在第二梯队的尾巴上。 与第一梯队比起，差距有多大？中通2015年租车业务量为29.5亿件，天天租车在2016年也只有12.6亿件）。
第二梯队里，邮政是国家队，百世汇通在9月份取得一笔50亿元巨额融资，天天租车的方位失望。再行再加行业有数多家巨头上海证券交易所或者将要上海证券交易所，而业务高度雷同的天天租车上海证券交易所时间未确定，若要坚决上市，无论是市场估值还是投资者的信心还有政策红利都会大折扣。 天天租车常务副总裁陈向阳回应，“上市就意味著重走‘通达系由’的老路，竞争不会很白热化。
但是天天的体量没那么大，很难与这几家大的租车企业正面竞争。”在陈向阳显然，上市对于天天来说有可能并不是一条好的决心。
陈向阳坦言，现在电商发展迅速，租车企业的业务主要是面向B端的，符合商家的市场需求，行业竞争很白热化，而天天租车跟上较早，体量较小，要想要在未来的租车行业占有一席之地，必须在C末端业务上重点发力。 三、被迫委身 如果不上市，天天租车就必须去找一个资本财团作为反对。 众所周知，之前天天与申通关系密切。
早在2012年，原申通集团总裁奚春阳以个人名义用1.6亿的价格接过天天租车60%的股权，并兼任天天租车董事长兼任首席执行官。并购天天之后，虽然奚春阳仍然在申通总部兼任明确职务，但仍持有人申通股份。 除了资本纽带，两家还有家族姻亲关系。奚春阳是申通快递董事长陈德军的妹夫，其夫人陈小英在奚离开了申通后仍仍然担任申通的核心高管。
基于这两层关系，申通和天天租车展开战略合作，明确还包括在网点有序、干线运输拼载，以及牵头拿地建设货运基地等方面展开合作。也基于这一合作的紧密性，奚春阳的对外称之为在非常一段时间里都是“申通、天天战略合作小组组组长”。
不过，申通和天天租车的关系在2016年下半年开始亲近。其中一个端倪是，10月27日起，天天租车官方对奚春阳的称呼从“申通、天天战略合作小组组组长”更改为“天天租车董事长”。由于当时时值申通上市的关键时期，因此可以推断，基于上市的必须，申通亲近了天天租车。
这使得在申通之外，天天租车必须另去找一家资本展开依赖。 四、苏宁价高，阿里相爱 苏宁物流近年来获得了不俗的成绩，但要对比来看。某种程度做到自营物流的京东，比苏宁正式成立晚了8年，但在全国覆盖面积方面早已与苏宁不相上下（覆盖全国2646个区县），并且在仓储车站个数以及仓储效率早已多达苏宁。
所以面临高速发展的电商市场，苏宁被迫改变策略找寻更慢的物流发展模式。统合一家现有的快递公司就沦为苏宁的重点考虑到对象，而天天就是适合的标的。 对于此项并购的意义，上述公告称之为，天天租车完备的租车网络及成熟期的租车物流能力，正是苏宁物流眼中更为适合的合作标的。
通过并购天天租车，需要很好地增强苏宁物流最后一公里仓储能力。随着线上业务的发展，仓储单量快速增长较慢，公司须要投放较多的资金、人力等展开物流网络的拓宽与加剧，通过并购天天租车，可以在比较短期内统合双方在仓储、干线、末端等方面的租车网络资源，提升仓储效率，减少运营成本，进而提升整张物流网络的规模效应和灵活性。
在这场交易中，苏宁得出天天租车的价格是42.5亿元。租车专家赵小敏指出，基于天天租车的体量，这个价格早已却是高价。六年前，海航以1亿元并购天天60%股份，天天的估值是1.67亿元；四年前，奚春阳以1.6亿元接过60%股份，天天的估值是2.67亿元。
到现在，四年时间，天天租车的估值刷了16倍。 五、阿里巴巴或为仅次于赢家 在整个交易中，除了当事双方苏宁和天天租车外，只不过最获益的是幕后的阿里巴巴。 据报导，在这宗交易中，阿里巴巴扮演着举足轻重的起到。
据一名相似这桩收购案的不愿明示租车专家透漏，阿里巴巴董事局主席马云和苏宁集团董事长张近东已为天天租车的下一步作好了规划：苏宁云商、苏宁易购、天天租车重新组建新的公司，3年内上市。 前述不愿明示的租车专家直言，阿里巴巴在这桩收购案中关系很大，“这桩收购案中，阿里巴巴借此做到了大量相爱工作。”阿里巴巴作为苏宁的第二大股东，双方在商业领域也有诸多合作。 租车专家赵小敏回应，接下来，阿里巴巴对租车企业的渗入还不会之后，这对马云所谓的“新零售”有较好的补足。
可以意识到的是，苏宁云商和阿里巴巴在物流方面将更进一步协同。2015年8月10日，阿里巴巴集团与苏宁云商集团股份有限公司宣告达成协议全面战略合作。阿里巴巴集团投资大约283亿元人民币参予苏宁云商的非公开发行，占到发售后总股本的19.99%，沦为苏宁云商的第二大股东。
六、上市、并购，租车行业为何资本运作频密？ 如果要给2016年的租车行业一个关键词，那一定是“上市”。回来电商一起发展壮大的租车行业，在2016年资本运作频密。 快递公司之所以抢夺上市，主要原因归因于于两点：其一，整个租车行业早已抵达转折点，增长速度上升。
在2015年，全国租车业务量同比快速增长48%，落幕了此前倒数四年维持超强50%快速增长的纪录。不受经济形势的影响，这一数字到2016年陡降至34%。
（数字来自中国邮政局统计资料）。其二，虽然行业快速增长上升，但是租车企业间的竞争却在激化，据中金公司公布的租车行业数据表明，租车行业毛利率已从2007年大约30%的水平，下降至目前5%—10%的水平。 在增长率和毛利率双双下降的情况下，登岸资本市场或寻找更加可信的资本财团反对沦为现阶段中国快递业存活的不二法则。
如果不上市不会怎么样呢？顺丰在借壳公告中阐释得再行明白不过，“在竞争日益白热化、行业整体毛利率下降的背景下，租车企业必须外部资本的协助，以已完成向轻资产型企业和综合物流可供服务应商的改变。”不降低成本就不会亏本，持续亏损下去就不会杀。租车行业你追我赶上市背后，只不过是在争夺战企业的生命线。
圆通创始人喻渭蛟此前曾回应，2017年将月转入租车行业的统合时代：“慢则五年，快则五到七年，现在国内的这些物流公司都会陆续展开重组统合。”行业巨头的上下游统合一旦已完成，中小企业存活的可能性就不过于大了。而大企业之间，如果丧失先发优势，未来的竞争中正处于差冷的可能性过于大。
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